Тема 2. УЧЁТ ФАКТОРА ВРЕМЕНИ ПРИ ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ

Полезные ссылки Оценка бизнеса в Тамбове Бизнес, предприятие и компания обладают всеми признаками товара и могут быть объектом купли-продажи. Специфические особенности таких товаров определяют принципы, модели, подходы и методы оценки. Представление о полезности зависит от конкретных интересов покупателя, поэтому во время оценки необходимо определить различные виды стоимости: Потребность в оценке стоимости предприятия бизнеса возникает в следующих случаях: Оценка стоимости важна для назначения арендной платы и осуществления последующего выкупа арендатором если это предусмотрено договором аренды ; осуществление инвестиционного проекта развития предприятия бизнеса , когда для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия бизнеса ; получение кредита под залог имущества предприятия ипотеки ; страхование имущества предприятия; определение налоговой базы для исчисления налога на имущество предприятия; переоценка основных фондов. Качественная рыночная оценка не ограничивается учетом затрат, связанных с производством товара, она обязательно принимает во внимание экономический имидж - положение предприятия на рынке, фактор времени, риски, уровень конкуренции. Согласно такому взгляду на оценку, рыночная стоимость любого объекта, порождающего доход или поток денежной наличности, определяется исходя из текущей стоимости ожидаемого будущего потока наличности, дисконтированного по норме процента, отражающего требуемую инвестором норму прибыли для сопоставимых по риску инвестиций.

Ваш -адрес н.

В этих условиях особенно актуальной становится проблема фактора времени в хозяйственном механизме управления экономикой, расчетах эффективности производства, капитальных вложений и новой техники, в частности долгосрочных инвестиций. При учете экономической роли фактора времени большое значение имеют ускорение внедрения новой техники, сокращение периода инвестиционного процесса, связанного с проектированием, строительством и освоением новых производственных мощностей, наиболее выгодное распределение капитальных вложений по периодам строительства и в связи с этим снижение потерь от замораживания средств в незавершенном строительстве.

Главный недостаток изложенных методов оценки эффективности инвестиций заключается в игнорировании факта неравноценности сумм доходов и затрат по разным периодам времени. В соответствии с этим при оценке как абсолютной, так и сравнительной эффективности подлежит учету фактор времени, который заключается в расчетах лага при определении сроков окупаемости капитальных вложений, потерь от замораживания нефункционирующих капитальных вложений и эффекта от досрочного ввода объектов строительства, эффекта от разновременности затрат.

Существует разрыв во времени лаг между осуществлением капитальных вложений и получением от них полного эффекта.

Учет фактора времени находит свое самое широкое применение в временной стоимости денег, в экономической теории, в оценке бизнеса.

Формы временной последовательности инвестирования и получения прибыли от инвестиций Поэтому одна из главных проблем экономической оценки инвестиций состоит в том, чтобы сопоставить выплаты, которые делаются в разные моменты времени, так как одинаковые по величине затраты, осуществляемые в разное время, экономически неравнозначны. Одна из базовых концепций экономики предприятия состоит в том, что стоимость определенной суммы денег — это функция от времени возникновения денежных доходов или расходов.

Рубль , полученный сегодня, стоит больше рубля, который будет получен в будущем. То есть финансовые ресурсы, материальную основу которых составляют деньги, имеют временною ценность, которая может рассматриваться в нескольких аспектах: Так как вложение инвестиций и получение дохода происходит в разные периоды времени, это необходимо учитывать. Увеличение скорости оборота капитала равнозначно повышению эффективности инвестиций рис.

Имеются два варианта инвестиций: Рассчитаем доход на инвестиции за 1 год по обоим вариантам. Аспекты учета фактора времени:

Учет инфляции и амортизации при оценке эффективности инвестиций. Амортизационные отчисления при расчетах не включаются в денежные потоки, поскольку не увеличивают потребность в финансировании. Дисконтированные методы оценки инвестиционных проектов Н аращение- определение денежной суммы в будущем, исходя из заданной суммы сейчас. Экономический смысл операции наращения состоит в определении величины той суммы, которой будет или желает располагать инвестор по окончании этой операции.

Здесь идет движение денежного потока от настоящего к будущему.

разрабатывать и оценивать эффективность проекта и различных сценариев Фактор времени в оценке эффективности инвестиционных проектов.

Как использовать фактор времени в маркетинге и бизнесе Бизнес Это произошло в одном из сибирских городов. Тендер муниципалитета на обслуживание автобусного маршрута выиграли две автобусные компании. Им отдали один и тот же маршрут и сказали: Зачем это сделали? Вероятно, таким образом хотели добиться того, чтобы в рамках конкуренции эти фирмы держали цены на билет как можно ниже.

Но при этом для каждой из них этот маршрут стал вдвое менее привлекательным и рентабельным. Как же этого можно добиться, если ты продаешь абсолютно то же самое, что и конкурирующая организация? Вернемся к этой истории в конце статьи.

Фактор времени

Период окупаемости Позволяет определить время, необходимое для возмещения инвестиционных затрат за счет притока денежных средств. Не учитывает денежные поступления от инвестиций после завершения периода окупаемости, а так же время поступления денежных средств в течении периода окупаемости. Валовый рентный мультипликатор Прост в расчетах. Способен учесть различия в уровнях операционных расходов между различными проектами, а также различия в финансировании.

Не принимает в расчет сумму и время получения инвестором в собственность капитал денежных средств за вычетом налогов. Общая ставка дохода Не учитывает особенности существующего долга, когда под недвижимость уже выдан кредит.

Это непосредственно выражается рыночной стоимостью бизнеса, так как рыночная оценка принимает во внимание фактор времени, риск, уровень.

Фактор времени и оценка потоков платежей При долгосрочных финансовых операциях важную роль играет фактор времени. золотое правило бизнеса гласит: Сумма, полученная сегодня, больше той же суммы, полученной завтра. В фин. С их помощью осуществляется приведение денежных сумм, относящихся к разным временным периодам, к требуемому моменту времени в настоящем или будущем.

При этом в качестве нормы приведения используется процентная ставка — . В узком смысле процентная ставка представляет собой цену, уплачиваемую за использование заемных денежных средств. Однако в фин. Под наращением понимают процесс увеличения первоначальной суммы в результате начисления процентов. Другими словами, метод наращения позволяет определить будущую величину - текущей суммы — через некоторый промежуток времени, исходя из заданной процентной ставки — .

Дисконтирование — процесс нахождения величины на заданный момент времени по ее известному или предполагаемому значению в будущем , исходя из заданной процентной ставки .

Предприятия (бизнес)

Задать вопрос юристу онлайн Учет фактора времени в финансовых операциях Решения инвестиционно-финансового характера, во-первых, не являются одномоментными в плане их реализации и ожидаемых или возможных последствий, и, во-вторых, здесь значительную роль играет оценка возможных затрат в сопоставлении с ожидаемыми доходами или поступлениями. Иными словами, время и деньги привлекаемые или затрачиваемые в абсолютном и относительном выражении выступают важнейшими параметрами, принимаемыми в этом случае во внимание.

Учет фактора времени при принятии подобных решений просто на рынке ценных бумаг, в ссудо-заем- ных операциях, в оценке бизнеса и др.

Сумма, полученная сегодня, больше той же суммы, полученной завтра. Проиллюстрируем"золотое" правило бизнеса с помощью простой и наглядной модели двухпериодного потребления выдающегося экономиста И. Фишера . на следующем условном примере1. Пример 1. Кроме того, существует возможность положить деньги в банк на годовой депозит, а также получить кредит на такой же срок. : ,

ФАКТОР ВРЕМЕНИ И ОЦЕНКА ПОТОКОВ ПЛАТЕЖЕЙ

Различные аспекты влияния фактора времени Тимченко Т. Проявления этого фактора: Особенно важно учитывать изменения во времени объемов и структуры производимой продукции, норм расхода сырья, численности персонала, длительности производственного цикла, норм запасов и т. Динамичность показателей учитывается при формировании исходной информации по шагам расчетного периода; сезонность производства или реализации продукции, проявляющаяся в сезонных колебаниях объемов поставки сырья, производства продукции или спроса на нее, а также запасов и дебиторской задолженности.

Оценка бизнеса является функцией (деятельностью), которую в разных ситуациях часто Кроме этого, учитывается фактор времени, то есть момент.

Для других продолжительностей создания объектов эта зависимость трансформируются аналогичным образом. Очевидно, что в процессе анализа инвестиционного проекта последовательность и объемы изъятий из банковских вкладов уточняется, что позволяет уточнить предстоящие потери инвестора по процентам. Поток амортизационных отчислений. Моделью предусмотрено, что амортизационные отчисления каждого наступающего года функционирования объекта в течение этого года до накопления полной годовой величины остаются в оперативном распоряжении предприятия, образуя его финансовый резерв.

В последующем году эта полная сумма годовых амортизационных отчислений направляется на банковский депозит до истечения срока службы объекта. Так, амортизационные отчисления в период между вторым 2 и третьим 3 годом первый год работы предприятия аккумулируются на оперативном счете предприятия, помогая снять финансовое напряжение, например для пополнения оборотных средств, для поддержания платежеспособности при возникновении неплатежей или их задержки получателями продукции и т.

В начале четвертого года 4 полная сумма амортизационных отчислений, накопленная в предыдущем году, переводится на банковский депозит, где находится вплоть до завершения расчетного периода Тсл. При сроке службы 10 лет эта годовая сумма амортизации будет на депозите 9 лет, то есть за минусом первого года накопления и обслуживания финансового резерва предприятия рис. Все в полной аналогии повторяется для амортизационного потока второго года эксплуатации объекта.

Срок хранения на депозите сокращается на год. Годовые амортизационные отчисления последнего десятого года функционирования объекта между 11 и 12 попасть на депозит уже не успевают. Временно свободные амортизационные отчисления за годы пребывания на банковском депозите приносят предприятию определенные проценты, то есть дополнительный доход. Движение и прирост амортизационного потока показано на рис. Очевидно, моделью учтен минимальный доход от использования временно свободных амортизационных отчислений.

ОБ УЧЁТЕ ФАКТОРА ВРЕМЕНИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Понятия, цели и организация оценки стоимости бизнеса Вопросы: Необходимость, объекты и цели оценки имущества предприятия бизнеса. Организация оценочной деятельности. Виды стоимости, используемые при оценки бизнеса. Основные принципы оценки бизнеса. Подготовка информации, необходимой для оценки бизнеса Необходимость, объекты и цели оценки имущества предприятия бизнеса.

Потребность в оценке стоимости предприятия (бизнеса) возникает в предприятия на рынке, фактор времени, риски, уровень конкуренции. Согласно.

Тема 8. Понятие ликвидационной стоимости. Виды ликвидационной стоимости: Условия применения метода. Основные этапы. Разработка календарного графика ликвидации активов предприятия. Коррекция активной части баланса. Определение затрат, связанных с ликвидацией предприятия. Расчёт ставки дисконтирования. Корректировка величины обязательств предприятия. Расчет ликвидационной стоимости. Согласование результатов оценки.

Учёт фактора времени

Поэтому действующий метод соизмерения разновременных затрат и результатов инвестиционных проектов, в основу которого положен аппарат дисконтирования, реализующий теорию обесценивания денег во времени, не корректен. Актуально создание альтернативной концепции, которая будет основываться на моделировании реального движения денежных потоков инвестиционного проекта во времени, учитывая изменения их величины под его влиянием.

При оценке эффективности инвестиций возможно использование двух методов учёта фактора времени: При принятии оптимальных финансовых решений используют оба метода; при оценке эффективности проекта доминирует метод дисконтирования. Именно он используется как рабочий инструмент в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов во всех странах, в научных трудах и учебниках ведущих специалистов по данной проблеме 2 ,3.

Вторая группа причин обусловлена недостаточным учетом факторов В настоящее время методы оценки эффективности инвестиций можно ЕЩЕ СМОТРИТЕ: Набор диагностических методик для анализа рисков в бизнесе.

Поиск в превью документа Фактор времени и оценка потоков платежей И. Лукасевич Анализ операций с ценными бумагами с Выплаты по ценным бумагам характеризуются размером, сроком их получения и степенью риска. Поэтому при оценке эффективности операции с той или иной ценной бумагой прежде всего следует учитывать время и условия генерируемых ею выплат. В процессе определения цены операции и ее доходности возникает необходимость перехода от оценок будущих поступлений к значениям их стоимости в настоящий момент.

В этой главе будет показано, как оценки предполагаемых выплат по ценным бумагам с точки зрения времени их получения могут быть использованы для определения основных количественных характеристик подобных операций. Их применение для анализа ценных бумаг конкретного вида будет рассмотрено в следующих главах. Сумма, полученная сегодня, больше той же суммы, полученной завтра.

Факторы, влияющие на стоимость бизнеса.

Введение Рубль, полученный сегодня, стоит больше, чем рубль, который мы получим в будущем. Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. При всех прочих благоприятных характеристиках проекта он никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит: Определение реальности достижения именно таких результатов инвестиционных операций и является ключевой задачей оценки финансово-экономических параметров любого проекта вложения средств в реальные активы.

Проведение оценки всегда является достаточно сложной задачей, что обусловлено целым рядом факторов, а именно:

Важным фактором при оценке экономической эффективности инвестиций и реализации . Но еще одним непременным условием учета влияния фактора времени в экономических .. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: учеб.

Она необходима по различным причинам — но, так или иначе, каждый руководитель сталкивается с проблемой её проведения. Ведь не зная стоимости достаточно сложно предпринимать какие-либо обоснованные решения по продаже или покупке прав собственника. Говоря более простым языком, стоимость бизнеса является отражением результатов её деятельности. Что понимается под оценкой бизнеса? Фактически, под оценкой бизнеса понимается выполненной следующих задач: Оценка мажоритарного иначе — контрольного, блокирующего пакета акций предприятия.

Это наиболее востребованная задача, которая даёт наиболее полное представление о стоимости бизнеса в целом или стоимости наиболее крупного пакета акций; Оценка миноритарного пакета акций. В данном случае осуществляется оценка одной акции в составе миноритарного пакета; Оценка имущественного комплекса. Особое внимание здесь уделяется оценке активов компании — зданиям, сооружениям, сетям, коммуникациям, земельным участкам, транспортным средствам и оборудованию.

Оценить финансовое состояние компании за 60 секунд!